গোলাম রাব্বি 
চিত্র উত্স: গেটি চিত্র
যখন এটি লভ্যাংশের কথা আসে তখন বীমাকারী ফিনিক্স গ্রুপ (এলএসই: পিএইচএনএক্স) বড় প্রাণীগুলির মধ্যে একটি Ftse 100এর বিশাল 9.9% লভ্যাংশ এটিকে সবচেয়ে আকর্ষণীয় এফটিএসই 100 লভ্যাংশ শেয়ারগুলির মধ্যে একটি করে তোলে। যখন এটি ভাগ করা মান চলাচলের কথা আসে তবে ফিনিক্স আরও দুর্বল।
উদাহরণস্বরূপ, গত পাঁচ বছরে এটি মাত্র 3% বৃদ্ধি পেয়েছে – তবুও সেই সময়ের মধ্যে, এফটিএসই 100 সূচক 55% বৃদ্ধি পেয়েছে।
পাঁচ বছর আগে বাজারটি এখনও মহামারী অশান্তির মাঝখানে ছিল এবং এটি ব্যবধানের একটি কারণ হতে পারে। তবে এমনকি এক বছরের সময়সীমাতে, ফিনিক্স শেয়ারের দাম সূচকের তুলনায় হ্রাস করা হয়। ফিনিক্স গত 12 মাসে 1% কমেছে, যখন এফটিএসই 100 5% বৃদ্ধি পেয়েছে।
কী চলছে – এবং ফিনিক্সকে বিবেচনা করার জন্য শেয়ারের দামের পারফরম্যান্স সত্ত্বেও এটি কি বিনিয়োগকারীদের পক্ষে এখনও বোধগম্য?
একটি উচ্চ লভ্যাংশ আকর্ষণীয় হতে পারে তবে ভীতিজনকও হতে পারে
সম্ভবত কোনও কাউন্টারবেটের দ্বারা, আমি মনে করি ফিনিক্সের জন্য চ্যালেঞ্জের একটি অংশ আসলে এর লভ্যাংশ হতে পারে।
এটি অদ্ভুত বলে মনে হতে পারে তবে যখন কোনও সংস্থার উচ্চ ফলন থাকে, তখন এটি কখনও কখনও বিনিয়োগকারীদের কীভাবে অর্থ প্রদান বজায় রাখতে পারে তা ভয় দেখাতে পারে।
এমএন্ডজিউদাহরণস্বরূপ, ফলন 10.5% এবং গত মাসে তার বার্ষিক লভ্যাংশে শেয়ার প্রতি সর্বশেষ প্রবৃদ্ধি ঘোষণা করেছে, তবুও এমএন্ডজি শেয়ারের দাম আগের বছরের তুলনায় 10% কম।
তবুও, এটি পাঁচ বছরে 74%। তবে, আমি মনে করি এটি কেবল একটি মহামারী-যুগের বেস লাইনটি প্রতিফলিত করতে পারে। 2019 সালে এমএন্ডজি তালিকার জন্য আরও কিছুটা এগিয়ে, অবিচ্ছিন্ন উচ্চ লভ্যাংশের ফলন সত্ত্বেও তারিখের পারফরম্যান্স 15% শেয়ার পতন হয়েছে।
ফিনিক্সের ক্ষেত্রে, আমি মনে করি এটি কোনও ব্যবসায়ের সংমিশ্রণ হিসাবে বোঝা মুশকিল (বীমা হিসাবে), এটি বোঝাও কঠিন, স্টকের বিনিয়োগকারীরাও উত্সাহকে বাধ্য করেছে।
ফিনিক্স একটি উচ্চ ফলন চুক্তি হতে পারে
তবুও, কিছু শেয়ার বিনিয়োগকারীদের উদ্দীপিত করে না, অর্থের কথা। ফিনিক্সের যদি ব্যবসা হিসাবে শক্তিশালী ক্ষমতা থাকে তবে কেন তার শেয়ারের দাম সময়ের সাথে সাথে দুর্বলভাবে সম্পাদন করে, যখন ফার্মটি উদার লভ্যাংশ হস্তান্তর করে চলেছে?
এখানে এমন ঝুঁকি রয়েছে যা কিছু স্পষ্টতা সরবরাহ করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, ফিনিক্সের বইগুলিতে রাখা নীতিগুলি সম্পর্কে দীর্ঘমেয়াদী মূল্যায়ন উপলব্ধিগুলি অর্থনীতিতে অপ্রত্যাশিত আন্দোলনের দ্বারা চ্যালেঞ্জ করা যেতে পারে। সুতরাং এমন একটি ব্যবসা যা বহু বছর ধরে উপকারী বলে মনে হয় অর্থনীতির পরিবর্তন হিসাবে প্রত্যাশার চেয়ে কম অর্থোপার্জন শুরু করতে পারে।
কিন্তু যখন লাভগুলি অ্যাকাউন্টিং ধারণা হয়, নগদ প্রবাহ শক্ত হয়, ঠান্ডা নগদ একটি ব্যবসা উত্পাদন করে।
গত বছর, ফিনিক্সের অপারেশনাল মূলধন উত্পাদন ছিল £ 1.4bn। এটি তফসিলের দুই বছর আগে সেই স্তরটি অর্জন করেছে। এটি এখন প্রত্যাশা করে যে অপারেটিং মূলধন উত্পাদন শতাংশের দিক থেকে মধ্য থেকে উচ্চ একাকী-দ্রবণ থেকে বার্ষিক বৃদ্ধি পাবে।
যদি এটি এটি অর্জন করতে পারে তবে লভ্যাংশ আমাকে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করে। ফিনিক্সের প্রগতিশীল লভ্যাংশ কৌশল শেয়ার প্রতি লভ্যাংশের বার্ষিক প্রবৃদ্ধি প্রতিফলিত করে, যদিও কোনও লভ্যাংশ কখনই গ্যারান্টি নয়।
অপারেটিং মূলধন উত্পাদনের সেই স্তরের জন্য, £ 5.4bn এর বাজার মূলধনটি আমার কাছে কম বলে মনে হয়।
মাঝারি-সময়ের সময়কালে, আমি শক্ত বাণিজ্য পারফরম্যান্স ফিনিক্সের জন্য উচ্চ শেয়ারের দাম আশা করব। এর শীর্ষে, আমি মনে করি এটি উচ্চ ফলন সহ একটি শেয়ার বিনিয়োগকারীদের বিবেচনা করা উচিত।
