গোলাম রাব্বি 
সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) ৪ এপ্রিল, ক্রিপ্টোর নিয়ন্ত্রক চিকিত্সার একটি স্পষ্ট অবস্থানের প্রস্তাব দিয়েছে, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) এর ভিত্তিতে মার্কিন ডলারের জন্য রিডিমেবল ফেডারেল আইনের অধীনে নগদ বা নগদ-সমতুল্য মজুদ দ্বারা সমর্থিত স্ট্যাবলিনের অধীনে কোনও সিকিওরিটি নেই।
একটি পাবলিক মধ্যে বিবৃতিএসইসি কর্পোরেশন ফিনান্সের বিভাগ কী বিভাগকে তার আইনী ধারণাগুলি “কভারড স্ট্যাবেক্রিমস” -এ বিভাগ বলে অভিহিত করেছিল যা সম্পূর্ণ সংরক্ষিত ডলার হোল্ডিংয়ের মাধ্যমে দামের স্থিতিশীলতা বজায় রাখার জন্য ডিজাইন করা একটি ফিয়াট-সমর্থিত ডিজিটাল টোকেন অন্তর্ভুক্ত করে।
বিভাগের মতে, স্ট্যাবলকয়েনের অফার এবং বিক্রয় সিকিওরিটিজ লেনদেন অন্তর্ভুক্ত নয় এবং তাই, 1933 সালের সিকিওরিটিজ অ্যাক্টের অধীনে নিবন্ধকরণ বা 1934 এর সিকিওরিটিজ এক্সচেঞ্জ আইন প্রয়োজন হয় না।
এই পদক্ষেপটি স্ট্যাবলকয়েন ইস্যুকারী, ফিনটেক ফার্ম এবং ক্রিপ্টো পেমেন্ট সরবরাহকারীদের জন্য আইনী স্পষ্টতা সরবরাহ করবে যা নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তায় দীর্ঘ -রুন।
অর্থ প্রদানের জন্য ব্যবহৃত, সুবিধা নয়
এসইসি অনুসারে, কাভার্ড স্টাবেচাইন কেবল অর্থ প্রদান, অর্থ সংক্রমণ এবং মান সঞ্চয় করার জন্য একটি সরঞ্জাম হিসাবে ডিজাইন করা এবং বিপণন করা হয়েছে।
তারা হোল্ডারদের আগ্রহ, লাভ, প্রশাসনের অধিকার বা মালিকানা দাবিগুলিকে অনুদান দেয় না এবং সাধারণত বিনিয়োগের পণ্যগুলির পরিবর্তে “ডিজিটাল ডলার” হিসাবে বর্ণনা করা হয়।
এসইসি জোর দিয়েছিল যে এই টোকেনগুলি লাভজনক ডিভাইস হিসাবে প্রচারিত নয়, এটি ফেডারেল সিকিওরিটিজ আইনের অধীনে একটি উল্লেখযোগ্য পার্থক্য। নিয়ন্ত্রকের উপসংহারটি দুটি ল্যান্ডমার্ক আইনী মানগুলির উপর ভিত্তি করে তৈরি হয়েছিল: রেভস ভি। আর্নস্ট এবং ইয়ং টেস্ট এবং হাও পরীক্ষার উপর ভিত্তি করে।
রেভসের অধীনে, বিভাগটি আবিষ্কার করেছে যে আচ্ছাদিত স্ট্যাবলিন অনুমানমূলক নোট বা debt ণ সিকিওরিটির চেয়ে নিয়মিত বাণিজ্যিক লেনদেনের জন্য ব্যবহৃত সরঞ্জামগুলির দ্বারা আরও ঘনিষ্ঠভাবে সমাপ্ত হয়। এজেন্সিটি ক্রেতার অ-বিনিয়োগের অনুপ্রেরণা এবং মুনাফার জন্য ব্যবসায়ের অভাবকে ইঙ্গিত করেছে কারণ টোকেনগুলি প্রধান কারণে সিকিওরিটির সংজ্ঞা থেকে বেরিয়ে আসে।
এসইসি একটি হোভি পরীক্ষাও বাস্তবায়ন করেছিল, যা অন্যের প্রচেষ্টা থেকে সুবিধার প্রত্যাশা করে কোনও ব্যবস্থা একটি সাধারণ উদ্যোগে অর্থ বিনিয়োগের সাথে জড়িত কিনা তা যাচাই করে। সংস্থাটি আবিষ্কার করেছে যে আচ্ছাদিত স্ট্যাবলকয়েনধারীরা রিটার্নের জন্য বিনিয়োগ করছে না এবং অর্থনৈতিক বাস্তবতা বিনিয়োগের চুক্তি নয়, ভোক্তা লেনদেনের।
Covered াকা স্টেবেচইন
এসইসি অনুসারে, আচ্ছাদিত স্টাবেচিন যে কোনও সময় মার্কিন ডলারের জন্য খালাস করা উচিত এবং একটি নির্দিষ্ট মূল্যে সীমাহীন পরিমাণ। অতিরিক্তভাবে, ইস্যুকারীদের আমেরিকান ট্রেজারি বিলের মতো নগদ বা তরল, কম -ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ সমন্বিত একটি সম্পূর্ণ সমর্থিত রিজার্ভ বজায় রাখা উচিত।
এই মজুদগুলি পৃথক করা উচিত, এটি ইস্যুকারীদের ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপের জন্য ব্যবহৃত হয়নি এবং তৃতীয় পক্ষের দাবি থেকে সুরক্ষিত ছিল। কিছু ক্ষেত্রে, ইস্যুকারীদের সলভেন্সি এবং স্বচ্ছতা যাচাই করার জন্য একটি প্রুফ-অফ-রেজিস্ট্রেশন মনোযোগ প্রকাশ করতে হবে।
আচ্ছাদিত স্ট্যাবলকয়েনগুলি মাধ্যমিক বাজারগুলিতে বাণিজ্য করতে পারে, তাদের দাম সাধারণত মধ্যস্থতার মাধ্যমে স্থিতিশীল হয়। যদি বাজারের দাম পিইজিএসের উপরে উঠে যায় তবে মনোনীত দলগুলি নতুন টোকেনগুলিকে আঘাত করতে পারে এবং সেগুলি লাভের জন্য বিক্রি করতে পারে, সরবরাহ বাড়াতে এবং দাম হ্রাস করতে পারে।
এদিকে, যদি দামটি পিইজিএসের আওতায় পড়ে, তারা ছাড়ের সাথে টোকেন কিনতে পারে এবং তাদের পুরো মূল্যের জন্য খালাস করতে পারে, সরবরাহ হ্রাস করতে পারে এবং দাম বাড়িয়ে তোলে।
ফলন সম্পর্কে প্রশ্ন রয়ে গেছে
এসইসি হাইলাইট করেছে যে কাভার্ড স্ট্যাবকয়েনের ধারকদের সংরক্ষিত সম্পদ থেকে উত্পন্ন আয়ের ফলন বা শেয়ারের কোনও রূপ নেই। যদিও ইস্যুকারী রিজার্ভে অনুষ্ঠিত সম্পদের উপর সুদ অর্জন করতে পারে, তবে এই উপার্জনগুলি ইস্যুকারী দ্বারা রক্ষণাবেক্ষণ করা হয় এবং টোকেনধারীদের বিতরণ করা হয় না।
কমিশন জোর দিয়েছিল যে ফলন বা আর্থিক সুবিধার অনুপস্থিতি হোভি পরীক্ষার একটি প্রধান উপাদানকে সরিয়ে দেয়, যথা, অন্যের প্রচেষ্টা থেকে প্রাপ্ত সুবিধাগুলি প্রত্যাশা করে।
এটি স্পষ্ট যে কাভার্ড স্ট্যাবলকয়েনগুলি বিনিয়োগ হিসাবে বিপণন করা হয় না এবং কোনও বিপরীত অংশীদারিত্বের প্রস্তাব দেওয়া হয় না, এসইসি ফিয়াট-সমর্থিত টোকেন এবং ইউটিলিটির জন্য ব্যবহৃত রিটার্ন-উত্পাদনকারী বৈশিষ্ট্যগুলির সাথে বিপণনকারীদের মধ্যে একটি লাইন আঁকেন।
সংস্থাটি বলেছে যে টোকেনগুলি এখনও সিকিওরিটিজ আইন, প্রতিশ্রুতি রিটার্ন, মুনাফা ভাগ করে নেওয়ার বা কোনও ইস্যুকারী ব্যক্তির আর্থিক কার্য সম্পাদনের ঝুঁকি সাপেক্ষে হতে পারে।
এই বিবৃতিটি অ্যালগরিদম বা অনিয়ন্ত্রিত স্ট্যাবলাইনগুলিতে প্রসারিত হয় না, যা আরও আইনী এবং নীতিগত দৃষ্টিভঙ্গির সাপেক্ষে থেকে যায়। তবে, ঘোষণাটি ডিজিটাল ডলার অংশগুলির নিয়ন্ত্রক সীমানা চিত্রিত করার একটি প্রধান মাইলফলক।
