গোলাম রাব্বি 
প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের কৌশলগত ক্রিপ্টো রিজার্ভ সম্পর্কে অবাক করে বাজারে অস্থিতিশীলতার আক্রমণাত্মক তরঙ্গকে ট্রিগার করে। গত বেশ কয়েক দিন বিটকয়েনের হঠাৎ স্পাইকগুলিতে স্পষ্ট প্রভাব ফেলেছিল এবং ফিউচারের বাজারগুলি ড্রপ করে, ট্রেডিং ভলিউম ড্রাইভিং, উন্মুক্ত স্বার্থে পরিবর্তন এবং বৃহত্তর -স্কেল তরলতা।
বিটকয়েনগুলি সর্বদা বিটকয়েনের ত্রৈমাসিক বিতরণ ফিউচারের তুলনায় ট্রেডিং ক্রিয়াকলাপকে প্রাধান্য দেয়। ঘোষণার দিন, সর্বদা অদলবদল ভলিউম কোনও নির্দিষ্ট-প্রিন্ট ফিউচারের জন্য খণ্ডের চেয়ে এক থেকে দুটি মাত্রার এক থেকে দুটি অর্ডার ছিল।
উদাহরণস্বরূপ, কোংগ্লাসের তথ্য অনুসারে, বিনেন্সের বিটিসি সর্বদা 24 ঘন্টা পরিমাণে 42 বিলিয়ন ডলার (অন্য কোনও সাইট অতিক্রম করে) ক্রমে লেনদেন করে। বিপরীতে, কোনও ত্রৈমাসিক ফিউচার চুক্তি পরিমাণে 200 মিলিয়ন ডলারের বেশি পৌঁছায় না।
কোংগ্লাসের ডেটা দেখিয়েছে যে সর্বদা বিটিসি জোড়া বড় বড় এক্সচেঞ্জ, প্রতিটি ট্রেডিং কয়েক বিলিয়ন পার্পস, এই অস্থির দিনে 159 বি+ ফিউচার ভলিউমের বিশাল সংখ্যাগরিষ্ঠের জন্য দায়ী। এই বৈষম্য হাইলাইট করে যে ব্যবসায়ীরা সর্বদা বিটকয়েন এক্সপোজারের জন্য অদলবদলের পক্ষে থাকে।
অবিচ্ছিন্ন ফিউচার ত্রৈমাসিক ফিউচারের চেয়ে বেশি নমনীয়তা এবং তরলতা সরবরাহ করে। এগুলি কখনই শেষ হয় না, তাই ব্যবসায়ীরা চুক্তি বা সমাপ্তির তারিখগুলিতে ঘূর্ণায়মান সম্পর্কে চিন্তা না করে অবস্থানগুলি ধরতে পারে। এটি স্বল্পমেয়াদী অনুমান এবং ধ্রুবক উচ্চ-আইনী ব্যবসায়ের জন্য পিএপিগুলিকে আদর্শ করে তোলে। তহবিলের হারের অর্থ প্রদানের প্রতি 8 ঘন্টা দামে কাগজপত্র লাগে, তবে অন্যথায়, ব্যবসায়ীদের কোনও নিষ্পত্তি নেই, যা আরও বেশি অংশগ্রহণের দিকে পরিচালিত করে।
বিপরীতে, ত্রৈমাসিক ফিউচার একটি নির্দিষ্ট সমাপ্তি/নিষ্পত্তি; এগুলি দীর্ঘকাল ধরে হ্যাজার বা আরবিট্রারদের দ্বারা ব্যবহৃত হয়েছে এবং কম অনুমানমূলক আগ্রহ দেখছে। ফলস্বরূপ, পার্পস ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস “প্রধান বাহিনী” হয়ে উঠেছে, নিয়মিতভাবে বিটকয়েন ফিউচার ভলিউমের 80% থেকে 90% এরও বেশি জন্য একটি ভাল অ্যাকাউন্টিং।
ট্রাম্প নিউজ চরম অস্থিরতা অনুপ্রাণিত করেছিল, যা বোর্ড জুড়ে ফিউচার ট্রেডিং বাড়িয়েছে। প্রায় 10% বিটকয়েনের ফিউচার সংস্করণগুলিতে জাম্প, উন্মুক্ত সুদ এবং প্রধান এক্সচেঞ্জগুলিতে বাণিজ্যের গণনা সহ মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছিল।
মোট বিটিসি ফিউচার ভলিউমগুলি দৈত্য স্তরে লাফিয়ে উঠেছে – ২৪ ঘন্টা (সমস্ত এক্সচেঞ্জে) $ ১৫০-১60০ বিলিয়ন ডলারের ক্রমে, যা স্বাভাবিকের চেয়ে অনেক বেশি। এটি আগের দিনের পরিমাণ থেকে 7% এর বেশি বৃদ্ধি ছিল, যা ইতিমধ্যে উন্নত ছিল, প্রতি ডেরাইভেটিভ ডেটা। বিনেন্স, বাই বিট, ওকেএক্স এবং বিটজেটের মতো প্রধান স্থানগুলি সমস্ত রেকর্ড ক্রিয়াকলাপ দেখেছিল।
উদাহরণস্বরূপ, বেনেন্সের ফিউচার প্ল্যাটফর্মটি ঘোষণার আশেপাশে 24 ঘন্টা (এর সাধারণ দৈনিক ট্রেডিং গণনা কয়েক মিলিয়ন বনাম একক-ঝালতে) প্রায় 17.3 মিলিয়ন বিটিসি ট্রেড করে, যখন বিবিট প্রায় 6.8 মিটার ট্রেডস এবং ওকেএক্স 4.0 মিটার দেখেছিল, যা দেখানো হয়েছে যে কীভাবে ফ্র্যান্টিক ট্রেডগুলি সংঘটিত হয়েছিল। বাণিজ্য গণনায় এ জাতীয় নাটকীয় প্রবৃদ্ধি অ্যালগরিদম এবং উচ্চ-বিদ্যমান ব্যবসায়ী এবং ম্যানুয়াল ব্যবসায়ীদের প্রতিফলিত করে এন ভরতে প্রতিক্রিয়া জানায়।
ওপেন আগ্রহ (ওআই) এছাড়াও দ্রুত ঘোরায়। দামগুলি বাড়ার সাথে সাথে ওআই প্রাথমিকভাবে সমতল ছিল বা কেবল প্রান্তিকভাবে পরিবর্তিত হয়েছিল, পরামর্শ দিয়েছিল যে সমাবেশটি স্বল্প -মেয়াদী কভারিংগুলি থেকে পরিচালিত হয়েছিল এবং নতুন লোনগুলির চেয়ে স্পট কেনা হয়েছিল। অনেক ছোট বিক্রেতারা অবস্থানগুলি বন্ধ করে দেয় (ওআই হ্রাস করে) যখন একটি দীর্ঘ অর্ডার তাদের জায়গা পূরণ করে, যার ফলে কিছুটা খাঁটি পরিবর্তন ঘটে।
যাইহোক, অস্থিরতা অব্যাহত থাকায়, উন্মুক্ত আগ্রহ বাড়তে শুরু করে – ব্যবসায়ীরা গতি বা হেজে চড়ার জন্য নতুন জায়গা খুলেছিল। 24 ঘন্টার মধ্যে, মোট বিটিসি ফিউচার ওআই প্রায় 5% বেড়েছে 7%, প্রায় 51 বিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে $ 54.64 বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। ঘোষণার পরে উন্মুক্ত সুদ প্রসারিত করা হয়েছিল, প্রাথমিক শকের পরে অতিরিক্ত তহবিল নির্দেশ করে (সম্ভবত পরবর্তী পদক্ষেপের জন্য ব্যবসায়ীদের দ্বারা মোতায়েন করা)।
ব্যবসায়ী অবস্থানটি ঘোষণার আগে এবং পরে নাটকীয়ভাবে স্থানান্তরিত হয়েছিল। আগের সপ্তাহের বেশিরভাগ সময়ের জন্য, আবেগটি তুলনামূলকভাবে মন্দা/নিরপেক্ষ ছিল – অনেক ব্যবসায়ী কম মোতায়েন করা হয়েছিল, যা অবিচ্ছিন্ন মান দুর্বলতার প্রত্যাশা করে। সংক্ষিপ্ত তরলকরণ প্রাথমিক পদক্ষেপে আধিপত্য বিস্তার করেছিল (২.৪x বিটিসি -তে দীর্ঘ তরলতা) সুপারিশ করে যে ব্যবসায়ীরা মূল্য হ্রাসের অনুমান করেছিল এবং সমাবেশের জন্য নিরবচ্ছিন্ন ছিল।
এই অশান্তির সময় বিভিন্ন এক্সচেঞ্জগুলি বিভিন্ন প্রভাব দেখেছিল, যা মূলত তাদের গ্রাহক এবং যান্ত্রিককে প্রতিফলিত করে। বৃহত্তম ক্রিপ্টো ফিউচার এক্সচেঞ্জ বিনেন্স ক্রিয়াকলাপে অনিশ্চিতভাবে নেতৃত্ব দেয় – ভলিউম এবং উন্মুক্ত আগ্রহের একক বৃহত্তম অংশের জন্য অ্যাকাউন্টিং।
বুমের সময়, ভেন্যান্সের বিটিসি পার্পেটুয়াল ভলিউম ($ 51 বিলিয়ন) পরবর্তী বৃহত্তম সাইটের তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ ছিল। এটি সর্বোচ্চ উন্মুক্ত সুদও বজায় রেখেছে (মোট বাজারের প্রায় 35% থেকে 40%)। এটি পরামর্শ দেয় যে বেন্যান্স ব্যবসায়ীরা (খুচরা এবং বড় খেলোয়াড়দের মিশ্রণ) অত্যন্ত সক্রিয় ছিল এবং অবস্থানগুলিতে উল্লেখযোগ্যভাবে যুক্ত হয়েছিল।
এদিকে, এর প্রোগ্রামের কারণে, সিএমই (শিকাগো মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জ) – প্রাতিষ্ঠানিক ফিউচারের জন্য একটি নিয়ন্ত্রিত সাইট – এটি একটি খুব আলাদা প্রতিক্রিয়া ছিল। সিএমইর বিটকয়েন ফিউচার বন্ধ থাকাকালীন উইকএন্ডে ট্রাম্পের ঘোষণা দেওয়া হয়েছিল। সোমবার যখন সিএমই ট্রেডিংয়ের জন্য খোলা হয়েছিল, তখন এটি নাটকীয়ভাবে বেড়েছে।
মার্চ সিএমই বিটিসি চুক্তি $ 95,000 (85,720 ডলারের উপরে, 85,720 এর উপরে) খোলা হয়েছিল, যার ফলে রেকর্ড ব্যবধান $ 9,200 এরও বেশি। এটি দেখায় যে দামগুলি অন্তর্বর্তী সময়ে ছিল। প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবসায়ীরা খবরে প্রতিক্রিয়া জানানোর সাথে সাথে সিএমইর ভলিউম এবং উন্মুক্ত আগ্রহও লাফিয়ে উঠল, তবে সিএমইর সামগ্রিক অংশটি ক্রিপ্টো-দেশ এক্সচেঞ্জের চেয়ে ছোট।
পোস্ট বিটকয়েনের অস্থিরতা ড্রাইভ রেকর্ড ভলিউমের জন্য ক্রিপ্টোসলে প্রথম ক্রিপ্টোসলেটে উপস্থিত হয়েছিল।
