গোলাম রাব্বি 
প্রায় এক বছর আগে, এসইসি প্রথম স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড অনুমোদন করেছিল।
তারপর থেকে, BlackRock এর iShares বিটকয়েন ট্রাস্ট (IBIT) এর সম্পদ $50 বিলিয়নে বেড়েছে – ব্লুমবার্গ ইন্টেলিজেন্স বিশ্লেষক যোগ করেছেন
এটা সম্ভবত কোন আশ্চর্যের বিষয় নয় যে ডিসেম্বরে, BlackRock ইনভেস্টমেন্ট ইনস্টিটিউট বলেছিল যে বিটকয়েনকে 1% থেকে 2% পর্যন্ত ওজন দেওয়া একটি “যুক্তিসঙ্গত পরিসর” হবে।
বিগত বছরে ক্লায়েন্ট পোর্টফোলিওতে ক্রিপ্টোকারেন্সি ইটিএফ যুক্ত করা বিশেষজ্ঞরা বলেছেন যে তারা বেশিরভাগই BlackRock এর মূল্যায়নের সাথে একমত। যাইহোক, বিটকয়েন ক্রিপ্টো-বান্ধব হওয়ার পরে সংক্ষিপ্তভাবে $100,000-এর উপরে বেড়েছে
‘এই সম্পদ দিয়ে আপনার গ্রাহকদের দীর্ঘ শীতের জন্য প্রস্তুত করুন’
রায়ান এ. হিউজ, প্রতিষ্ঠাতা এবং পোর্টফোলিও ম্যানেজার
“এটি এমন একটি অস্থির সম্পদ, যেখানে 75% পতন সাধারণ,” তিনি বলেছিলেন। “যদি একজন উপদেষ্টা সত্যিই বিটকয়েনে বিশ্বাস করেন, তাহলে তাদের ক্লায়েন্টদের এই সম্পদের সাথে আসতে দীর্ঘ শীতের জন্য প্রস্তুত করা ভাল।”
আরও পড়ুন:
TJ ভ্যান Gerwen, এর প্রতিষ্ঠাতা
“আমি 2011 সাল থেকে বিটকয়েন অনুসরণ করছি এবং বহু বছর ধরে অত্যন্ত সন্দেহপ্রবণ ছিলাম,” তিনি বলেছিলেন। “তবে, একটি বিকেন্দ্রীকৃত ‘মূল্যের দোকান’ হিসাবে এটির উপযোগিতা একটি মূল্যবান সম্পদ হিসাবে কাজ করে যা বিটকয়েনের ক্রমবর্ধমান গ্রহণের হার এবং এটি কীভাবে কাজ করেছে তা বিবেচনা করে শুরু থেকেই ডিজাইন করা হয়েছে।”
বরাদ্দ ক্লায়েন্টের ঝুঁকি সহনশীলতা এবং অন্যান্য কারণের উপর নির্ভর করতে পারে
জিরাইয়া কেম্বিকিয়ান, সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং ব্যবস্থাপনা পরিচালক
“এর অনন্য বৈশিষ্ট্যগুলি ঝুঁকি হ্রাস এবং রিটার্ন বর্ধন উভয়ের জন্যই এটিকে অত্যন্ত আকর্ষণীয় করে তোলে,” তিনি বলেছিলেন। “আমরা 2020 সাল থেকে যথাযথভাবে ক্লায়েন্ট পোর্টফোলিওতে বিটকয়েন যুক্ত করে আসছি। যাইহোক, বিগত বছরে তাদের আগ্রহ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, পূর্ববর্তী বরাদ্দের সময় বিটকয়েন অন্তর্ভুক্ত করার জন্য কৃতজ্ঞতা প্রকাশ করেছে।”
আরও পড়ুন:
ব্রায়ান কোরচেন, সিইও এবং প্রতিষ্ঠাতা
“বিটকয়েন ধারাবাহিকভাবে একটি বিনিয়োগ হিসাবে দৃঢ়ভাবে কাজ করেছে এবং একটি পোর্টফোলিওতে অনস্বীকার্য,” তিনি বলেন। “বিনিয়োগ
কেম্বিকিয়ান বলেছেন যে গত কয়েক মাস ধরে, তার কোম্পানী ক্লায়েন্ট পোর্টফোলিওতে বিটকয়েনে তার লক্ষ্য বরাদ্দ বৃদ্ধি করেছে যেখানে উপযুক্ত।
“এটি একটি মূল্যবান পোর্টফোলিও সম্পদ হিসাবে এর ভূমিকার প্রতি আমাদের ক্রমবর্ধমান আস্থা প্রতিফলিত করে,” তিনি বলেছিলেন।
হিউজ বলেছেন যে তার কোম্পানি তাদের কিছু ক্লায়েন্টকে তাদের ঝুঁকি সহনশীলতা এবং সময় দিগন্তের উপর ভিত্তি করে এই সম্পদ শ্রেণীর জন্য বরাদ্দ করে।
“যদি একজন ক্লায়েন্ট সাধারণত কৃপণ হয় এবং যেকোনও বাজারের সময় কল করে, তবে বিটকয়েন বরাদ্দ এড়াতে আমাদের কাছে কিছু তরুণ ক্লায়েন্ট আছে যারা সম্ভবত একটি ক্রিপ্টোর জন্য উপযুক্ত বরাদ্দ।”
আরও পড়ুন:
যদিও এটি একটি তুলনামূলকভাবে উদ্বায়ী সম্পদ, ঐতিহ্যগত সম্পদ শ্রেণীর সাথে এর কম পারস্পরিক সম্পর্ক এবং উচ্চ প্রত্যাশিত রিটার্নের কারণে, ভ্যান গারওয়েন বলেছেন যে তিনি বিশ্বাস করেন যে এটি বিটকয়েনের জন্য অন্তত কিছু স্তরের বরাদ্দের মূল্য।
“একটি ক্লায়েন্ট-পরিচালিত পোর্টফোলিওর মধ্যে, আমরা ঝুঁকি সহনশীলতা এবং ঝুঁকির ক্ষুধার উপর ভিত্তি করে একটি ন্যূনতম 5% বরাদ্দের সুপারিশ করি,” তিনি বলেছিলেন। “এটি অবিশ্বাস্যভাবে গুরুত্বপূর্ণ যে ক্লায়েন্টরা অনিবার্য বিয়ারিশ মার্কেটের সময় প্রত্যয় নিশ্চিত করার জন্য একটি বরাদ্দ যোগ করার পিছনে কারণগুলি বোঝে, বিটকয়েনকে ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি থেকে আলাদা করাও গুরুত্বপূর্ণ, কারণ বেশিরভাগ ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি হল পঞ্জি স্কিম যেখানে সরবরাহ হতে পারে৷ ম্যানিপুলেটেড এবং খুব সহজেই মূলধনের স্থায়ী ক্ষতি হতে পারে।”
অ্যান্ডি কোল, একজন আর্থিক উপদেষ্টা
“সুতরাং, আমি মনে করি যে উপদেষ্টারা বর্তমানে শুধুমাত্র 60% স্টক এবং 40% বন্ড ব্যবহার করছেন তারা বিটকয়েন যুক্ত করার জন্য সরাসরি চলে যাবেন বলে মনে হয় না,” তিনি বলেছিলেন। “বিটকয়েন যোগ করতে স্বাচ্ছন্দ্য বোধকারী উপদেষ্টারা সম্ভবত একই উপদেষ্টা যারা ইতিমধ্যে স্টক এবং বন্ডের বাইরে অন্যান্য বিকল্পগুলি ব্যবহার করছেন।”
কোল বলেছেন যে উপদেষ্টাদের জন্য যারা বিটকয়েনকে একটি পোর্টফোলিওতে অন্তর্ভুক্ত করতে ইচ্ছুক, পরবর্তী প্রশ্ন হল, “কতটা উপযুক্ত?”
“পোর্টফোলিও গণিতের পরিপ্রেক্ষিতে, আমি বিশ্বাস করি একটি মাঝারি ঝুঁকিপূর্ণ পোর্টফোলিওর জন্য BlackRock এর 1% থেকে 2% ধারণা সঠিক বলপার্কের মধ্যে রয়েছে,” তিনি বলেছিলেন। “আসুন ধরে নেওয়া যাক একজন উপদেষ্টা বিটকয়েনকে ডিজিটাল স্বর্ণ হিসাবে বিবেচনা করেন এবং অন্যথায় পোর্টফোলিওর 10% স্বর্ণে ধারণ করবেন। বিগত পাঁচ বছরে, বিটকয়েন সোনার তুলনায় প্রায় পাঁচগুণ বেশি উদ্বায়ী হয়েছে। যদি তারা তাদের 10-এর একটি অংশ রূপান্তর করে বিটকয়েনের সাথে একটি %গোল্ড স্লিভ চাই, অস্থিরতার পাঁচগুণ পার্থক্য বিবেচনা করার সময় 1% থেকে 2% বরাদ্দ সঠিক বলে মনে হয়।
গত বছরে কি পরিবর্তন হয়েছে
বিটকয়েন ইটিএফ চালু হওয়ার প্রায় এক বছর পর, কেম্বিকিয়ান বলেছেন যে তার আশাবাদ বেড়েছে।
“বিটকয়েন ব্যবহারের ঘটনা বাড়ছে এবং দত্তক নেওয়া অব্যাহত রয়েছে,” তিনি বলেছিলেন। “বিশেষ করে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সহ – সরকারগুলির জন্য বিটকয়েনকে একটি সম্ভাব্য রিজার্ভ সম্পদ হিসাবে দেখা হচ্ছে – এর মূল্যবোধ এবং স্বীকৃতিতে গভীর পরিবর্তনকে প্রতিফলিত করে।”
হিউজ বলেছেন যে একটি স্পট বিটকয়েন ইটিএফ থাকা “অবশ্যই এই স্থানটিতে বরাদ্দ করা অনেক সহজ করে তোলে।”
“আমি একটি বড়-ক্যাপ-স্টাইলের ক্রিপ্টো ইনডেক্স ইটিএফের জন্য অপেক্ষা করছি যা 10টি বৃহত্তম ক্রিপ্টোকারেন্সিতে বরাদ্দ করবে,” তিনি বলেছিলেন। “আমি ভয় করি যে আমরা এই ঘটনা থেকে বহু বছর দূরে আছি, তবে, স্পট বিটকয়েন ইটিএফ একটি দুর্দান্ত শুরু।”
ক্রিপ্টোতে সাম্প্রতিক মূল্য বৃদ্ধি সাধারণত শিল্পের মধ্যে এই সম্পদকে বৈধতা দিতে সাহায্য করেছে, হিউজ বলেছেন।
“আমি এখনও বিশ্বাস করি যে অনেক অগ্রগতি হতে হবে, যেহেতু বেশিরভাগ উপদেষ্টা এখনও আছেন
Courchesne বলেছেন যে এই বিটকয়েন ETFগুলি চালু হওয়ার মাত্র এক বছর হয়েছে, অনেক বিনিয়োগকারী তাদের বিনিয়োগের আগে একটি ট্র্যাক রেকর্ড তৈরি করতে চায়।
“আমরা মনে করি পোর্টফোলিও বরাদ্দের জন্য আরও মামলা করা হবে,” তিনি বলেছিলেন।
ক্রিস্টোফার হাই, প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা এবং প্রতিষ্ঠাতা
জুলাই 2024 সালে, নিয়ন্ত্রকরা প্রথম US ETF অনুমোদন করে
হাই বলেছেন যে তিনি বেশিরভাগই ব্ল্যাকরকের বরাদ্দ মূল্যায়নের সাথে একমত, তবে এটি 2% এ থামে না।
“মনে হচ্ছে এটি তাদের বেলআউট বিবৃতি এবং প্রকৃত দোষী সাব্যস্ত হওয়ার পরিবর্তে নিজেদেরকে ঢেকে রাখার একটি উপায়,” তিনি বলেছিলেন। “এটি ক্লায়েন্টের উপর নির্ভর করে, তবে আমরা তাদের পোর্টফোলিওতে বিটকয়েনের বরাদ্দের বিষয়ে খুব অগ্রসর এবং স্বচ্ছ, এবং তাদের বেশিরভাগই এটি সম্পর্কে আরও জানতে আগ্রহী।”
হাই বলেছেন যে একটি বিটকয়েন ইটিএফ-এর অনুমোদন প্রথমে সমস্যাজনক ছিল, কিন্তু বিটকয়েনের 2024 সালের শেষের দিকে সমাবেশটি তার বিশ্বাসের “একটি চমৎকার নিশ্চিতকরণ” ছিল।
“আমার একমাত্র চিন্তা যা পরিবর্তিত হয়েছে তা হল আপনার সঠিক সরঞ্জাম থাকলে পোর্টফোলিওতে ক্রিপ্টো অস্থিরতা কতটা কার্যকর হতে পারে,” তিনি বলেছিলেন।
হাই বলেছেন যে তার ফার্ম Altruist ব্যবহার করে, এবং এর মডেল পোর্টফোলিও প্রযুক্তি তাকে একাধিক ক্রয়ের সুযোগের পাশাপাশি ট্যাক্স-ক্ষতি সংগ্রহের সুযোগ দেয়। তিনি যোগ করেছেন যে ফিডেলিটি ওয়াইজ অরিজিন বিটকয়েন ফান্ড (FBTC) বা ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) এর জন্য BITB বাণিজ্য করতে সক্ষম হওয়া “একটি বিশাল সুবিধা।”
সামগ্রিকভাবে, হাই বলেছেন তিনি বিশ্বাস করেন ডলার-খরচ গড় এবং ধারাবাহিক বিনিয়োগ নীতিগুলি সর্বাগ্রে।
“এটি আমাকে সর্বকালের উচ্চতায় একমুঠো বিনিয়োগের বিষয়ে সন্দিহান করে তোলে, যা এখন একটি সাধারণ কথোপকথন কারণ ক্লায়েন্টরা তরঙ্গ তাড়া করার চেষ্টা করছে,” তিনি বলেছিলেন।
