গোলাম রাব্বি 
ছবির সূত্র: Getty Images
আমি মনে করি ইউকে হাউসবিল্ডারদের শেয়ার কিনতে চাওয়া বিনিয়োগকারীদের বিবেচনা করা উচিত মেকানিক (LSE:VTY)। যদিও সামগ্রিকভাবে এলাকা সম্পর্কে আমার কিছু রিজার্ভেশন আছে, আমি এই মুহূর্তে এটিকে অফারের সেরা মূল্য বলে মনে করি।
কোম্পানিটি সম্প্রতি সমস্যার সম্মুখীন হয়েছে এবং গত তিন মাসে স্টক 50% কমেছে। কিন্তু আমি মনে করি এই অসুবিধাগুলি অস্থায়ী এবং অস্বাভাবিকভাবে বড় ডিসকাউন্ট একটি সুযোগে পরিণত হতে পারে৷
কি ভুল হচ্ছে?
ভিস্ট্রির সর্বশেষ সমস্যা হল এর কিছু প্রকল্প প্রত্যাশিত সময়ের চেয়ে বেশি সময় নিচ্ছে। ফলস্বরূপ, 2024-এর জন্য প্রাক-কর মুনাফা এখন £300m এর পরিবর্তে £250m হবে বলে আশা করা হচ্ছে।
গত তিন মাসে এই তৃতীয়বারের মতো কোম্পানিটি সমস্যার কথা জানিয়েছে। অন্যান্য সমস্যাগুলি এর অপারেটিং বিভাগের একটিতে প্রত্যাশিত খরচের চেয়ে বেশি সম্পর্কিত ছিল।
গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল যে Vistri এর সমস্যাগুলি সাময়িক বলে মনে হচ্ছে। সাম্প্রতিক হতাশার জন্য দায়ী বেশিরভাগ লেনদেন সম্পূর্ণ বাতিল হওয়ার পরিবর্তে 2025 পর্যন্ত বিলম্বিত হচ্ছে।
এর উপরে, ফার্মটির অপারেশনাল সমস্যাগুলির জন্য একটি স্বাধীন তদন্ত ছিল। ফলাফল হল যে এগুলি একটি বিভাগের মধ্যে সীমাবদ্ধ বলে মনে হচ্ছে, যা বিনিয়োগকারীদের কিছুটা উৎসাহ প্রদান করবে।
বিনিয়োগ থিসিস
বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, ইউকে গৃহনির্মাতারা একই ধরনের সুযোগ এবং চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হন। সামগ্রিক আবাসন ঘাটতি বিক্রয় মূল্যকে উচ্চ রাখে যখন মুদ্রাস্ফীতি খরচ বৃদ্ধির মাধ্যমে সম্পূর্ণ মুনাফা করার ক্ষমতাকে হুমকি দেয়।
তবে, বিস্ত্রী বেশ অনন্য। প্রথমত, স্থানীয় কর্তৃপক্ষ প্রদানকারী, নিবন্ধিত প্রদানকারী এবং প্রাইভেট ভাড়া করা সেক্টরের কাছে বিক্রির মডেলটি প্রকল্প শুরুর আগে বিক্রয়ের নিশ্চয়তা দিয়ে সার্কুলারিটি হ্রাস করে।
নভেম্বরে, কোম্পানি বিনিয়োগকারীদের কাছে £1 বিলিয়ন ফেরত দেওয়ার উচ্চাকাঙ্ক্ষা নিশ্চিত করেছে। সঠিক টাইমলাইন অস্পষ্ট, তবে শেয়ারের দামের সর্বশেষ পতনের অর্থ হল এটি কোম্পানির বর্তমান বাজার-ক্যাপের অর্ধেকেরও বেশি মূল্যবান।
সর্বশেষ খবরের কারণে এই বিতরণ বিলম্বিত হতে পারে। কিন্তু যদি এটি পুরোপুরি লাইনচ্যুত না হয় – এবং ভিস্ট্রি এখনও বলেনি যে এটি হবে – তাহলে আমি মনে করি FTSE 250 স্টক একটি বড় পুরস্কার জন্য একটি অনন্য সুযোগ প্রদান করতে পারে.
বড় ঝুঁকি
ভিস্ট্রির অপারেশনাল সমস্যাগুলি সম্প্রতি শিরোনামে রয়েছে – এবং ঠিকই তাই, কারণ তারা লাভের উপর প্রকৃত প্রভাব ফেলছে। কিন্তু আমি মনে করি সবচেয়ে বড় ঝুঁকি হল এমন একজন যিনি তার প্রাপ্য কভারেজ পাচ্ছেন না।
কোম্পানি – অন্যান্য ইউকে হাউসবিল্ডারদের সাথে – প্রতিযোগিতা এবং বাজার কর্তৃপক্ষ দ্বারা তদন্ত করা হচ্ছে। তদন্তের বিষয় হল মূল্য নির্ধারণে সম্ভাব্য যোগসাজশ।
ঠিক কী পরিণতি হবে – আমি মনে করি – ইন্ডাস্ট্রির বাইরের কারও পক্ষে বলা অসম্ভব। এবং এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সমস্যা যারা সঠিকভাবে ঝুঁকি মূল্যায়ন করতে চান।
তাই বিনিয়োগকারীদের বিস্ত্রী শেয়ারের ব্যাপারে সাবধানে ভাবতে হবে। তাদের যে প্রশ্নের উত্তর দিতে হবে তা হল শেয়ারের দামের তীব্র পতন তদন্তের ফলে তৈরি হওয়া অনিশ্চয়তার জন্য ক্ষতিপূরণ দেয় কিনা।
আমি কি করছি
গত কয়েক মাস ধরে, আমি Vistry শেয়ারের জন্য একটি আকর্ষণীয় মূল্য হিসেবে £6 দেখছি। সর্বশেষ পতন স্টকটিকে সেই স্তরের নীচে পাঠিয়েছে এবং এটি আমার আগ্রহকে বাড়িয়ে দিয়েছে।
2025 সালে এই লেনদেনটি সম্পূর্ণ না হওয়া পর্যন্ত আমি সম্পূর্ণ হওয়ার বিলম্বকে একটি বড় সমস্যা বলে মনে করি না। ফলস্বরূপ, আমি জানুয়ারীতে স্টকটি কিনতে চাইছি এবং আমি মনে করি বিনিয়োগকারীদেরও এটি করার কথা বিবেচনা করা উচিত।
