গোলাম রাব্বি 
হ্যালো পাঠক।
টম ইয়েং আজ এখানে আছে ভাল টাকা,
2007 সালে, Advanced Micro Devices Inc. (AMD) সিইও হেক্টর রুইজ জানতেন যে তার কোম্পানি সমস্যায় পড়েছে। যদিও তিনি এএমডিকে ডট-কম বিস্ফোরণ থেকে বাঁচিয়েছিলেন, কিন্তু শিল্প দৈত্য কোম্পানিটিকে লাভজনক করতে পারেনি।
সমস্যাটি ছিল এএমডি-এর ম্যানুফ্যাকচারিং ব্যবসা – একটি মূলধন-নিবিড় সেগমেন্ট যা ভ্যাকুয়াম ক্লিনারের মতো নগদ অর্থ সংগ্রহ করে। AMD তার লাভজনক চিপ ডিজাইনিং ব্যবসা থেকে যতই অর্থ উপার্জন করুক না কেন, এটি সবই তার উন্নত উৎপাদন কারখানা (“ফ্যাবস”) তৈরি করে অদৃশ্য হয়ে যাবে।
সে সময় একজন সিনিয়র এএমডি এক্সিকিউটিভ বলেছিলেন, “একটি অগ্রণী এজ ফ্যাবের জন্য খরচ প্রতি দুই বা তিন বছরে দ্বিগুণ হচ্ছে।” “এবং এই মুহূর্তে আমরা ক্যাম্পাসে $100 বিলিয়নের বেশি বিনিয়োগের দিকে তাকিয়ে আছি।”
2007-2009 সালের আর্থিক সংকট কোম্পানির আর্থিক অবস্থার আরও অবনতি করে।
উত্তর ছিল প্রতিভার মডেল। 2008 সালে, রুইজ ঘোষণা করেছিলেন যে তিনি তার কোম্পানিকে অর্ধেক ভাগ করবেন। “ভাল” চিপ ডিজাইনিং ইউনিটটি AMD নামে কাজ করা শুরু করবে, এবং “খারাপ” ফ্যাব ব্যবসা তার নিজস্ব সত্তায় পরিণত হবে, GlobalFoundries Inc. (GFS),
ফলাফল উল্লেখযোগ্য কিছু কম ছিল না. তাদের ফ্যাবের আর্থিক (এবং শারীরিক) সীমাবদ্ধতা থেকে মুক্ত হয়ে, “ভাল” AMD উন্নত ডিজাইনগুলিতে কাজ শুরু করে যা অবশেষে প্লেস্টেশন 4 এবং এক্সবক্স ওয়ানের মতো প্রধান গেমিং প্ল্যাটফর্মগুলিতে শেষ হবে।
2009 সালে বিভক্ত হওয়ার পর থেকে AMD এর শেয়ার 4,100% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং AMD একটি দ্বিতীয় স্তরের প্লেয়ার থেকে একটি শীর্ষস্থানীয় চিপ সরবরাহকারীতে পরিণত হয়েছে।
আশ্চর্যজনকভাবে, গ্লোবালফাউন্ড্রিজ “খারাপ” ছিল খুব সফলতা। ফ্যাব-কেন্দ্রিক সংস্থাটির আর AMD-এর জন্য অত্যাধুনিক প্ল্যান্টগুলিতে বিলিয়ন ডলার ঢালার প্রয়োজন নেই, তাই এটি ছাড়ে সস্তা, পুরানো চিপ তৈরির দিকে মনোনিবেশ করেছিল। গ্লোবালফাউন্ড্রিজের মূল্যায়ন প্রাথমিক $1.5 বিলিয়ন থেকে বেড়ে আজ $21 বিলিয়নের বেশি হবে – 1,300% বৃদ্ধি।
তাই আজ আমি যে চিপ ডিজাইনার এবং ফ্যাবস সম্পর্কে কথা বলতে চাই তাদের অবস্থা ততটা খারাপ নয় যতটা মনে হচ্ছে। প্রকৃতপক্ষে, এটির পরিস্থিতি 2007-08 সালের AMD-এর মতোই… এবং এটি কোম্পানির জন্য ভাল খবর হতে পারে।
এই গল্প…
আমাদের কেস নির্মাণ
প্রথমত, খারাপ খবর বিবেচনা করা যাক.
এর উত্পাদন কারখানা ইন্টেল কর্পোরেশন (INTC) – একসময় দুনিয়ার হিংসা-বিদ্বেষে পিছিয়ে পড়েছি। ফেব্রুয়ারিতে, ইন্টেলের সিইও প্যাট গেলসিঞ্জার স্বীকার করেছেন যে তার কোম্পানি নির্ভর করবে তাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোং, লিমিটেড (TSM) আপনার সর্বশেষ ইন্টেল কোর সিরিজ তৈরি করতে.
এই প্রথমবার ইন্টেল কেন্দ্রীয় প্রসেসিং ইউনিট (CPU) কোর প্রোডাকশনকে বাইরের ফ্যাব-এ আউটসোর্স করেছে।
অতিরিক্তভাবে, ইন্টেলের ডিজাইন টিমকে পরবর্তী প্রজন্মের ডিজাইনের সাথে এগিয়ে যেতে বাধ্য করা হয়েছে যা কোম্পানি হয়তো কখনোই ইন-হাউস তৈরি করতে পারেনি। দলটি জানে যে ইন্টেলের ডিজাইন পারে না কোম্পানি টিকে থাকতে চাইলেও পিছিয়ে পড়ে।
তবে কিছু আশার আলোও আছে…
- ইন্টেল থেকে যায় CPU-র প্রধান সরবরাহকারী, পিসি, ল্যাপটপ এবং সার্ভারে প্রধান প্রসেসরের দুই-তৃতীয়াংশের বেশি শিপিং করে।
- সিলিকন ভ্যালির কিংবদন্তি লাভজনক রয়ে গেছে; বিশ্লেষকরা আশা করছেন যে কোম্পানিটি এই বছর কমপক্ষে $1 বিলিয়ন মুনাফা করবে এবং এই সংখ্যাটি আগামী বছর $4.6 বিলিয়ন হবে।
- এবং, সম্ভবত সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে, ইন্টেল হল এমন কয়েকটি আমেরিকান কোম্পানির মধ্যে একটি যা দেশের উচ্চ-প্রযুক্তিগত চিপমেকিং শিল্পকে পুনরুজ্জীবিত করতে পারে – যেটি কোন প্রধান রাজনৈতিক দলের জন্য হারিয়ে যায়নি।
2000 সাল থেকে, ক্যালিফোর্নিয়া-ভিত্তিক ফার্ম সান্তা ক্লারা প্রায় $14.5 বিলিয়ন সরকারি ভর্তুকি পেয়েছে। প্রায় অর্ধেক সেখানে 2015 এর আগে,
এরিককে ব্যাখ্যা করতে…
ইন্টেল যদি দেশীয় উৎপাদন ক্ষমতা তৈরি না করে, তাহলে কে করবে?
অন্য কথায়, ইন্টেলের ডিজাইন ব্যবসা (“ভাল” ইন্টেল) এবং এর ফ্যাব সেগমেন্ট (“খারাপ” ইন্টেল) উভয়ই অবিশ্বাস্যভাবে মূল্যবান।
সম্ভবত তাই।
কোয়ালকম ইনক. (QCOM) যোগাযোগ ইন্টেল কর্পোরেশন (INTC) সম্ভাব্য অধিগ্রহণ সম্পর্কে গত সপ্তাহে।
থেকে ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল গল্প…
এই চুক্তিটি কোয়ালকমের দিগন্তকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রসারিত করবে, এটির মোবাইল-ফোন চিপ ব্যবসাকে ইন্টেলের চিপগুলির সাথে পরিপূরক করবে যা ব্যক্তিগত কম্পিউটার এবং সার্ভারগুলিতে সর্বব্যাপী।
Qualcomm এবং Intel এছাড়াও ফোন এবং কম্পিউটারে AI বৈশিষ্ট্যের আবির্ভাবের সাথে কৃত্রিম-বুদ্ধিমত্তার বুম থেকে লাভ করার চেষ্টা করেছে,
Qualcomm এর মত কোম্পানির জন্য Intel সম্পর্কে অনেক কিছু পছন্দ করার আছে।
কোয়ালকম এবং এর মত হাই-এন্ড চিপ ডিজাইনার এনভিডিয়া কর্পোরেশন (এনভিডিএ) জেনে রাখুন যে তারা একটি একক বিদেশী সরবরাহকারী – তাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টরের উপর অত্যধিক নির্ভরশীল হয়ে উঠছে – এবং ইন্টেল হল একমাত্র আমেরিকান কোম্পানি যা বিকল্প অফার করতে পারে৷
অতিরিক্তভাবে, ইন্টেল উন্নত মাইক্রো ডিভাইসের সাথে X86 প্রসেসর ডুপলির অর্ধেক ধারণ করে। এএমডি 2022 সালে চিপ ডিজাইনার Xilinx-এর $49 বিলিয়ন অধিগ্রহণের মাধ্যমে সেই ব্যবসায় প্রবেশ করেছিল, যার ফলে ইন্টেলের বর্তমান $96 বিলিয়ন মূল্যের ট্যাগ সস্তা দেখায় (অন্যান্য সম্পদ বিবেচনা করে যা ইন্টেলও নিয়ন্ত্রণ করে)।
প্রাইভেট ইকুইটিও বর্তমান মূল্যায়নে ইন্টেলের প্রতি আগ্রহ নিচ্ছে। রোববার ব্লুমবার্গ এ তথ্য জানিয়েছে অ্যাপোলো গ্লোবাল ম্যানেজমেন্ট ইনক. (এপিও) ক্যাশ ইনজেকশন বিবেচনা করে…
বিকল্প সম্পদ ব্যবস্থাপক সাম্প্রতিক দিনগুলিতে ইঙ্গিত দিয়েছেন যে এটি ইন্টেলে $5 বিলিয়ন পর্যন্ত ইক্যুইটির মতো বিনিয়োগ করতে ইচ্ছুক।,
ইন্টেলের জন্য এটা খুবই ভালো খবর। আবার, এরিককে ব্যাখ্যা করার জন্য…
ইন্টেল প্রতিদ্বন্দ্বীদের মোকাবেলা করার পরিকল্পনা নিয়ে প্রায় অসম্ভব চেষ্টা করছে। এটি এর পরিকল্পনাগুলিকে অত্যন্ত ব্যয়বহুল করে তোলে…অতএব, সবাই এই স্টকটিকে ঘৃণা করে৷
এর মানে এই উদ্যোগটি বিশেষ করে ইন্টেলের জন্য সুখবর।
ইন্টেলকে আগামী পাঁচ বছর ব্যয় করতে হবে 100 বিলিয়ন ডলারের বেশি মূলধন বিনিয়োগ শেষ প্রজন্মের 5-ন্যানোমিটার প্রযুক্তি থেকে পরবর্তী-প্রজন্মের 2nm প্রযুক্তিতে (অনুমান করে এটি একই কোম্পানি থেকে যায়) মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এর উত্পাদনকে লাফিয়ে লাফানোর জন্য। এটি করার জন্য কমপক্ষে $20 বিলিয়ন (এবং $50 বিলিয়নের মতো) বাহ্যিক নগদ প্রয়োজন।
ইন্টেল কি আলাদা হয়ে যাবে?
তাহলে, ইন্টেল পরবর্তীতে কী করবে?
একদিকে, লিগ্যাসি চিপমেকাররা নিজেদেরকে “ভাল” এবং “খারাপ” টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো করে ফেলতে পারে। ইন্টেলের সিইও প্যাট্রিক গেলসিঞ্জার এই মাসের শুরুতে ঘোষণা করেছিলেন যে তার কোম্পানি তার ফাউন্ড্রি ব্যবসার জন্য একটি পৃথক ইউনিট তৈরি করবে, যা দুটি সত্তাকে আলাদা করার প্রথম পদক্ষেপ।
অন্যদিকে, ইন্টেল তার কারখানা আপডেট করার জন্য জুয়া খেলছে পারে এখনও বেতন। তাদের শুধুমাত্র দুটি প্রতিযোগী (তাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর এবং স্যামসাং) এর সাথে লেগে থাকতে হবে এবং এটি করা ফার্মটিকে সরবরাহকারীদের দ্বারা অপ্রতিরোধ্য হওয়া থেকে রক্ষা করে। কোনও চিপ ডিজাইনার বাইরের প্রস্তুতকারকের উপর 100% নির্ভরশীল হতে চায় না।
Qualcomm-এর মতো সমর্থকদের কাছ থেকে কতটা অর্থ সংগ্রহ করতে পারে, এই তহবিলদাতারা কী শর্তগুলি দাবি করবে এবং পরবর্তী প্রজন্মের 18A চিপ উৎপাদনে ইন্টেলের জুয়া কতটা ভালো ফল দেবে তার দ্বারা ইন্টেলের পথ এখন নির্ধারণ করা হবে।
যদিও “খারাপ” ইন্টেলের আরও নগদ প্রয়োজন হবে, তবে মার্কিন সরকার এবং অন্যরা এতে অর্থ নিক্ষেপ করলে এটি রাখা মূল্যবান হতে পারে।
ইতিমধ্যে, আমরা তিনটি কারণে ইন্টেলে সম্ভাব্যতা দেখতে পাচ্ছি…
- বিডিং যুদ্ধের সম্ভাবনা। টেকওভার টার্গেটের জন্য প্রতিযোগী অফারগুলি প্রায় সবসময় ইতিবাচক হয় কারণ দরদাতারা উত্তেজিত এবং অতিরিক্ত অর্থ প্রদান করে। বাউশ + লম্ব কর্পোরেশন (বিএলসিও)উদাহরণস্বরূপ, ছয়টি প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম কেনার আগ্রহ প্রকাশ করার পরে এই মাসে এটি 30% বেড়েছে।
- গুজব কেনা। অধ্যয়নগুলি দীর্ঘদিন ধরে দেখিয়েছে যে বাজারগুলি আসলে “গুজব কিনবে”, যেখানে সম্ভাব্য ডিলের রিলিজ বা গুজবের পরে স্টক বেড়ে যায়। একটি ফরাসি সমীক্ষায় দেখা গেছে যে শেয়ারগুলি শীর্ষে রয়েছে মিডিয়ায় গুজব ছড়ানোর ৫০ দিন পর,
- খুচরা বিনিয়োগকারীরা কিনছেন। তথ্য সংগ্রহকারী সংস্থা Fintel.io-এর মতে, গত দুই সপ্তাহে খুচরা মালিকানা 25% বেড়েছে।
এর মানে হল যে সিলিকন ভ্যালির প্রাক্তন প্রিয়তম অবশেষে উপেক্ষা করা খুব সস্তা হয়ে উঠেছে।
ইন্টেল এখনও একটি বিশ্ব-মানের প্রসেসর ডিজাইনিং ইউনিট চালায় এবং এর উচ্চ-সম্পন্ন চিপ ফ্যাব ব্যবসাকে পুনরুজ্জীবিত করার উচ্চাভিলাষী পরিকল্পনা রয়েছে। যদি এটি সফল হয়, লোকেরা কি ট্রিলিয়ন-ডলারের কোম্পানিতে পরিণত হবে তার দিকে ফিরে তাকাবে এবং জিজ্ঞাসা করবে, “কেন আমি 20 ডলারে শেয়ার কিনলাম না?”
অবশ্যই, ইন্টেল – বা কোন স্টক – সফল হবে এমন কোন গ্যারান্টি নেই।
সুতরাং, আপনি যদি আইএনটিসি – বা যে কোনও স্টক – এর শেয়ার কেনেন আপনার অবশ্যই একটি শক্ত প্রস্থান কৌশল থাকতে হবে পরবর্তী বড় বিক্রয় বন্ধ ঘটবে যখন জন্য স্থান. গণিত এবং ডেটার উপর ভিত্তি করে কিছু, আবেগ নয়।
সেজন্য আমি চাই আপনার মনোযোগ একটি আলোচনার দিকে পরিচালিত করুন সেটা ছিল এরিকের দ্বিতীয় রাত।
তিনি একজন বিশেষ অতিথির সাথে বসেছিলেন যিনি একটি শক্তিশালী টুল প্রকাশ করেছেন যা পরবর্তী বড় ক্র্যাশ হওয়ার আগে আপনার স্টক বিক্রি করার সর্বোত্তম সময় নির্ধারণ করতে সাহায্য করতে পারে।
এখন আপনি তাদের ভিডিও কথোপকথন দেখতে পারেন।
আমরা আপনার জন্য একটি 90-দিনের ট্রায়াল সুরক্ষিত করেছি, কিন্তু আপনাকে 30শে সেপ্টেম্বরের আগে কাজ করতে হবে।
সম্মান,
টমাস ইয়ং
বাজার বিশ্লেষক, বিনিয়োগকারী স্থান
