গোলাম রাব্বি 
বিশ্বজুড়ে শীর্ষ আর্থিক নিয়ন্ত্রকরা ব্যক্তিগত ঋণের মূল্যায়ন নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করছে, ঋণদাতারা দুর্দশাগ্রস্ত ঋণ লুকিয়ে রাখছে কি না এবং বেসরকারি বাজার ও বীমা অর্থের মধ্যে গভীর জট।
মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের এনফোর্সমেন্ট অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট বিভাগের সহ-প্রধান অ্যান্ড্রু ডিন মঙ্গলবার নিউইয়র্ক সিটিতে ব্লুমবার্গ নিয়ন্ত্রক ফোরামের সময় বলেছেন, “মূল্যায়ন ঝুঁকি যেখানে আমরা একটি প্রধান সমস্যা দেখি।”
ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক এবং আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের নিয়ন্ত্রকদের সাথে ডিন যোগ দিয়েছিলেন, যারা পোর্টফোলিও মূল্যায়ন সম্পর্কে ব্যক্তিগত ক্রেডিট সংস্থাগুলিকে অনুপ্রাণিত করার প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়েছিলেন এবং রিডেমশন থেকে উদ্ভূত সম্ভাব্য সমস্যাগুলির বিষয়ে সতর্ক করেছিলেন।
নিয়ন্ত্রকরা গত বছর বা তারও বেশি সময় ধরে বেসরকারী ঋণের মূল্যায়ন এবং সম্ভাব্য তারল্যের অমিলের বিষয়ে স্বচ্ছতার অভাব সম্পর্কে সতর্ক করেছেন, কারণ বাজারের আকার $1.7 ট্রিলিয়ন হয়েছে এবং সুদের হার উচ্চ রয়ে গেছে। ইসিবি সহ কিছু, ব্যাঙ্ক, প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম এবং বীমাকারীরা কীভাবে ব্যক্তিগত ঋণের সাথে আবদ্ধ হয় এবং কীভাবে স্বচ্ছতার অভাব সেই গোষ্ঠীগুলিকে প্রভাবিত করতে পারে তা পরীক্ষা করার জন্য সরানো হয়েছে।
আরও পড়ুন:
ব্লুমবার্গ গত মাসে রিপোর্ট করেছে যে ইসিবি প্রায় এক ডজন ঋণদাতাকে তাদের ব্যক্তিগত ঋণ ঝুঁকি সম্পর্কে আরও তথ্যের জন্য জিজ্ঞাসা করেছে। যুক্তরাজ্যে, ফিনান্সিয়াল কন্ডাক্ট অথরিটি গত বছর প্রাইভেট অ্যাসেট ভ্যালুয়েশনের রিভিউ শুরু করেছে, যখন ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডও সতর্ক করেছে যে প্রাইভেট ইক্যুইটি ভ্যালুয়েশনের অস্বচ্ছতা আর্থিক স্থিতিশীলতাকে বিপন্ন করতে পারে।
“পদ্ধতিগত ঝুঁকি এমন কিছু যা আমরা চিন্তা করি,” ইসিবি’র তত্ত্বাবধায়ক বোর্ডের সদস্য এলিজাবেথ ম্যাককল প্যানেলে বলেছিলেন।
নিয়ন্ত্রকেরা, যারা লিভারেজ এবং তথাকথিত পে-অ্যাজ-ইউ-গো লোনের মাধ্যমে অর্থপ্রদান স্থগিত করে ঋণগ্রহীতাদের বৃদ্ধি সম্পর্কে আশঙ্কা প্রকাশ করেছিলেন, তারা এই উদ্বেগের দিকে মনোনিবেশ করেছিলেন যে ব্যক্তিগত ঋণ বৃহত্তর আর্থিক ব্যবস্থা থেকে বিচ্ছিন্ন নয়।
SEC এর ডিন আর্চেগোস ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের পতনের পরে ক্রেডিট সুইস গ্রুপের ক্ষতিকে “আমরা কেন সিস্টেমিক ঝুঁকির বিষয়ে চিন্তা করি তার একটি উদাহরণ,” তিনি বলেছিলেন।
IMF-এর একজন উপদেষ্টা চার্লস কোহেন বলেছেন, তহবিল “ব্যক্তিগত ক্রেডিট এবং বীমার সাথে আন্তঃসংযোগ সম্পর্কে আরও জানতে চায়”, কারণ বীমাকারীরা “অবৈধ সম্পদে” বেশি মূলধন বরাদ্দ করে।
ডিন বলেন, “বৃদ্ধির দিকে তাকালে, স্টকগুলি বাস্তব কারণ আরও বেশি করে, আমরা অবসর গ্রহণের অ্যাকাউন্ট এবং এনডাউমেন্ট সহ ব্যক্তিগত তহবিল বিনিয়োগকারীদের দেখতে পাই, তাদের পিছনে প্রকৃত লোকেরা দাঁড়িয়ে আছে,” ডিন বলেছিলেন।
প্রাইভেট ডেট ডিল হল “অলিকুইড লেভেল-থ্রি অ্যাসেট”, যাকে সবচেয়ে তরল এবং দামে সবচেয়ে কঠিন বলে সংজ্ঞায়িত করা হয়, ম্যাককল বলেন। যদিও বেসরকারী ঋণে কোন পতন হয়নি, তবে তিনি বৃহত্তর স্বচ্ছতা এবং “স্ট্রেস টেস্টিং” এর সম্ভাবনার উপর জোর দেন।
ব্যক্তিগত বাজারে প্রতিবেদনের প্রয়োজনীয়তার ক্ষেত্রে ম্যাককল আরও স্বচ্ছতার আহ্বান জানিয়েছে।
“এটি এমন কিছু যা আমি গভীরভাবে অনুভব করছি যে আমাদের মুখের দিকে তাকাচ্ছে, তথ্যের অভাবের সমস্যা,” তিনি বলেছিলেন।
কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি এবং লুকানো লিভারেজ আরও ভালভাবে বোঝার ক্রমবর্ধমান প্রয়োজন রয়েছে, তিনি বলেছিলেন।
ডিন বলেছেন, “বেসরকারি বাজারগুলি আমাকে টেলর সুইফটের গানের কথা মনে করিয়ে দেয়: ‘কিছুই চিরকাল স্থায়ী হয় না তবে জিনিসগুলি এখন ভাল হচ্ছে।’ “যতদিন ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন বিদ্যমান থাকবে ততক্ষণ এটি স্থায়ী হবে।”
– লরা নুনানের সহায়তায়।
